Zisk dolů, výzkum nahoru: co stojí za propadem

Hlavním důvodem jsou rostoucí výdaje na výzkum a vývoj, označované zkratkou R&D. Podle čtvrtletního výkazu 10-Q podaného u SEC se tyto náklady meziročně zvýšily o 69 % na 2,76 miliardy dolarů. Jejich podíl na tržbách vzrostl přibližně ze 6 na 10 %. Tesla tento nárůst spojuje s investicemi do umělé inteligence, vývoje Optimusu, vlastních čipů, baterií a nových vozidel.

Tržby přitom prakticky stagnovaly: dosáhly 28,05 miliardy dolarů oproti 28,10 miliardy o rok dříve. Dodávky vozidel klesly o dvě procenta na 486 532 kusů. U modelů mimo hlavní řadu, tedy Modelů S a X a Cybertrucku, se podle uvedených údajů snížily dokonce o 48 % na pouhých 8 295 kusů. Výsledky navíc mírně zaostaly za očekáváním analytiků, a to jak v tržbách, tak v čistém zisku. Pozitivní zprávou je zlepšení hrubé marže automobilové divize na 18,5 %. Ani to však samo o sobě nestačí k vyrovnání rostoucích nákladů na vývoj a další investice.

Co přesně znamená „spustila výrobu“

Tesla v oficiální zprávě za třetí čtvrtletí roku 2026 uvádí, že ve Fremontu vyrobila první kusy Optimusu v produkční kvalitě, nikoli pouze prototypy. Program však stále označuje jako „Early Ramp“, tedy ranou fázi rozběhu výroby. Kolik robotů už z linky skutečně sjelo, společnost nezveřejnila.

Ještě v červenci 2026 Tesla popisovala demontáž starších výrobních linek Modelů S a X a instalaci nového vybavení pro výrobu Optimusu. O tři měsíce později už informovala o prvních vyrobených kusech. Přechod tedy proběhl poměrně rychle, stále ale chybějí zásadní informace: Tesla nezveřejňuje počty vyrobených robotů, rychlost výrobní linky ani její plánovanou kapacitu.

Elon Musk během hovoru s investory vysvětlil, proč chce Tesla nejprve nasazovat roboty ve vlastních provozech. U autonomního řízení může firma získávat obrovské množství dat z celé své flotily vozidel. U humanoidních robotů podobně rozsáhlá datová základna zatím chybí. Tesla ji proto chce vytvořit prostřednictvím programu Optimus Academy, do kterého by podle Muskova vyjádření měla postupně nasadit 10 až 20 tisíc robotů. Ti by se v reálných podmínkách učili plnit různé úkoly a poskytovali data potřebná k dalšímu vývoji. Teprve poté chce firma ve větším měřítku přistoupit k dodávkám externím zákazníkům.

Technickou překážkou zůstává také robotická ruka. Musk ji během hovoru s investory označil za jednu z nejnáročnějších oblastí vývoje hardwaru. Výzvou je spojit dostatečnou odolnost a citlivost prstů s přesným a spolehlivým fungováním miniaturních převodových mechanismů. Samotná chůze totiž nestačí: robot musí zvládnout také manipulaci s předměty, která vyžaduje jemnou motoriku a vysokou přesnost.

Konkurence má tvrdší důkazy

Tesla má velké ambice, pokud jde o budoucí objem výroby. V oblasti doloženého nasazení robotů v průmyslu však zatím zaostává za některými konkurenty.

Společnost Figure v dubnu 2026 uváděla, že vyrobila více než 350 robotů Figure 03 a dosáhla výrobního tempa přibližně jednoho kusu za hodinu. Ještě důležitější jsou ale výsledky z reálného provozu. BMW ve své tiskové zprávě potvrdilo, že humanoidní robot Figure 02 během pilotního nasazení v továrně ve Spartanburgu pomáhal při výrobě vozů BMW X3. Podle zveřejněných údajů se zapojil do procesu spojeného s výrobou více než 30 tisíc vozidel, odpracoval přes 1 250 hodin a manipuloval s více než 90 tisíci komponenty. Jde o konkrétní provozní výsledky, jaké Tesla u Optimusu zatím nezveřejnila.

Boston Dynamics volí jinou strategii. Jeho průmyslový humanoidní robot Atlas nabízí 56 stupňů volnosti, přibližně čtyřhodinovou výdrž baterie a hmatové senzory v prstech. Hyundai plánuje jeho nasazení ve svých automobilových provozech do roku 2028. Atlas zatím není levným robotem pro masové rozšíření, ale jeho vývoj směřuje k průmyslovému využití.

Srovnání je proto výmluvné: Tesla rozbíhá výrobu, ale zatím nemá veřejně doloženého externího zákazníka. Figure má za sebou konkrétní nasazení u zákazníka a zveřejněné provozní výsledky. Boston Dynamics se soustředí na průmyslové využití a integraci robotů do výroby. O tom, kdo nakonec získá významný podíl na trhu, rozhodne především schopnost zvýšit výrobu, spolehlivě plnit pracovní úkoly a prokázat ekonomickou návratnost.

Co to znamená pro české kupce a firmy

Tesla zatím neoznámila, že by zahájení výroby Optimusu mělo mít přímý dopad na ceny jejích elektromobilů v Česku. Podle uvedených informací naopak na českém webu Tesly od 1. října 2026 nabízí akční financování s úrokovou sazbou 0,99 % pro Model 3 a Model Y. Krátkodobě tak firma spíše podporuje prodej vozů než avizuje zdražování kvůli investicím do robotiky.

Pokud jde o Optimus, ani případné zahájení externích dodávek na konci roku 2027 automaticky neznamená, že se robot ve stejném termínu objeví také v českých firmách. Jeho nasazení v Evropské unii bude záviset mimo jiné na splnění příslušných bezpečnostních a regulatorních požadavků. Nařízení EU o strojních zařízeních (Machinery Regulation 2023/1230) se začne povinně uplatňovat 20. ledna 2027. Pro uvedení robota na evropský trh bude nutné posoudit jeho soulad s příslušnými požadavky, včetně bezpečnosti a pravidel pro označení CE. První nasazení v Česku by proto mohlo probíhat formou kontrolovaného pilotního projektu u firem, nikoli prostřednictvím běžného prodeje široké veřejnosti.

Investiční příběh s otevřeným koncem

Pro investory představuje Optimus zatím především sázku na budoucnost, nikoli zavedený zdroj příjmů. Elon Musk na akci We, Robot v říjnu 2024 zmínil dlouhodobou cílovou cenu 20 až 30 tisíc dolarů za kus při masové výrobě. Jde však o výhled do budoucna, nikoli o aktuální cenu nebo potvrzenou nabídku.

Rozhodující budou tři faktory: kolik robotů Tesla skutečně vyrobí a doloží zveřejněnými údaji, jaké měřitelné výsledky přinese program Optimus Academy a kdy firma získá prvního externího zákazníka, jehož nasazení bude možné nezávisle ověřit.

Tesla udělala skutečný krok od vývoje k výrobě. Mezi robotem, který sjede z výrobní linky, a robotem, za kterého zákazník zaplatí a který mu bude spolehlivě pracovat, je ale stále velký rozdíl. Ten zatím nedokázala překlenout ani velká očekávání, ani samotné zahájení výroby.